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2013年6月发生“钱荒”，大型商业银行不出资金，市场利率大幅波动，市场机构叫苦不迭，地方政府融资平台发生违约风险，引发实体企业融资成本上升，央行不得不窗口指导大行融出资金，并通过公开市场压低利率，钱荒暂缓。2014年开始，货币操作风向大变，通过公开市场操作中释放流动性，拉低市场利率，从此后，新一轮加杠杆开始。

实际情况如何呢？巴菲特的伯克希尔投资过中石油和比亚迪，并且都获得丰厚回报。“股神”在本世纪初投资中石油，他参与投资时，中石油并不为国际市场所待见，1元多的白菜价无人问津，于是巴菲特斥资多次买入。最终手中持有中石油股票总量为23.47761亿，占中石油总股本的1.33%。以当时买入价1.7港元/股计算，市净率1倍，市盈率8倍，股息率6%。5年后市场火热，他在11-15港元区间内连续卖出中石油，卖出时以平均卖出价计算，市净率约3.5倍，市盈率约17倍。投资总回报率为720%，年平均复合回报率达52%。

车股今早随市造好，有报告指中国正在争取更清洁的空气，响应“打赢蓝天保卫战三年行动计划”，重点地区即将实施国六排放标准．吉利汽车（00175）半日升4.87%，报13.34元，暂表现最好蓝筹；北京汽车（01958）升3.89%，报4.7元；华中国（01114）涨3.64%，报8.55元；正通汽车（01728）走高4.07%，报3.07元。

三是充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。证监会主席刘士余着重提出了要从制度和工具等多方面支持民营企业发展的措施。

科创板上市公司的走势将会如何？对于当前存量 A股市场又会有何影响？在科创板日益临近的当下，针对这些问题，有券商给出了一些答案，可供参考。西南证券：科创板的炒作程度将小于现存 A 股新股市场对于科创板开启之后的交易情况很是期待。西南证券认为，科创板与当前 A 股的显著不同在于发行定价机制。科创板取消了直接定价方式，采用市 场化的询价定价方式。这意味着科创板公司的发行市盈率很可能大幅度突破目前默认的 23 倍。

招商证券认为，创业板有望在2018年报中迎来商誉的出清。自去年11月对于商誉减值问题的强调到近日再提商誉的后续会计处理办法，A股上市公司的存量商誉问题受到了监管层面的持续关注。展望2019年，创业板业绩将会逐渐摆脱商誉减值的干扰，原因有以下三点：1.2018年是三年前发生大量资产重组的公司业绩承诺期集中到期的时间点。2．若商誉后续的会计处理办法更改为摊销的方式，拥有大量商誉的公司的业绩极有可能在以后每年都将受到商誉减值冲击的风险，部分公司选择在目前的会计处理方式下尽快解决商誉减值的问题。3．上市公司商誉分布具有明显的结构特征，即集中在传媒、医药、计算机等行业。从目前的预告情况来看，提示商誉减值风险的公司也是集中在这些行业中。若这些行业的商誉问题能够在2018年报中出清，那么整体创业板也就逐渐摆脱了商誉问题的困扰。