31xxcom@g

除了上述收购外，木林森还频频募资进行产业布局及补充流动资金。继前期已实施股权融资37亿元外，公司正在筹划不超过26.60亿元的可转债融资。然而，大举向市场抽血后，木林森的资产负债率还是接连上升，且偿债压力极大。截至去年底，公司有息债务高达87亿元。

我们预计，今年早些时候在保险科技领域投资2.5亿美元的慕尼黑再保险公司和已经达成多项金融科技合作伙伴关系的苏黎世保险公司明年将采取这一做法，而最近已宣布与微软合作推出IaaS产品的安联将引领这一趋势。通过采用这种模式，保险公司将能够创造新的收入来源，并将一些竞争对手转变为客户，同时掌握行业最新的数字趋势。

不得不问的是，曲线倒挂后距离衰退还有多远？摩根士丹利今年3月的研究显示，收益率曲线的确在前四次衰退中倒挂（1969年、1973年、1980年和1981年）。平均而言，收益率曲线首次倒挂后的439个交易日（1.75年）后衰退开始。但问题在于，近期摩根士丹利调节了过去QE（量化宽松）和QT（缩表）对收益率曲线的影响，发现收益率曲线实则从去年11月已经开始倒挂，而非今年3月，倒挂至今已经持续了6个月之久。该机构也提及，美国经济见顶的信号越发强烈，且美股盈利衰退风险上升，鉴于调节后的收益率曲线与美股波动率（VIX）的相关性更高，无论美国经济是否陷入衰退，美股波动率有可能会在未来的6个月显著攀升。

Coupled with the effects of supportive regulatory initiatives — Brazil published guidelines for open banking implementation in April 2019， while Argentina‘s central bank authorities introduced an initiative in 2018 that enables interoperability between traditional bank accounts and accounts operated by nonbank entities， as examples — we expect South American fintechs to reach quarterly funding of $1 billion in 2020．

在2018财报中，敏华控股坦言，北美市场仍存在重大挑战，首当其冲是政府政策。若沙发行业被列入中美贸易战的清单，在中短期内难免会造成负面影响。发力扩张中国市场与美国市场收入增速表现平平不同的是，敏华控股在中国市场显露出强劲姿态，已成为公司第一大市场。

魏晓军作为中方代表长期参与上合组织成员国禁毒领域交流合作，他也负责中国公安部禁毒局与国际组织及其他国家禁毒国际合作。魏晓军认为，打击毒品犯罪的特殊性在于任何一个国家都不能独善其身，仅靠一国之力无法解决，需要世界各国合作应对。目前涉毒国家日益增多，170多个国家和地区涉及毒品贩运，130多个国家和地区存在毒品消费。进入中国的毒品的源头，很大一部分来自“金三角”地区，特别是缅北地区的毒品加工厂，解决毒品问题必须加强国际合作。