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图16：简易钢材成本曲线一览资料来源：wind、浙商期货研究中心2.2．钢材需求2.2.1．信贷走弱，货币政策有望保持宽松回顾2018年，我国的货币政策已显著放松，财政政策相对偏紧。2018年7月起政策由宽货币、紧信用转向宽货币、宽信用，今年央行共四次下调存款准备金率，但社融和M2增速仍持续下滑，其中非标融资快速收紧，资金避险情绪浓厚，低等级信用债及企业融资受到风险偏好干扰较为显著，导致企业信用环境有所恶化。预计2019年央行会选择降准来解决社融增速内生动力匮乏的问题。从国内信贷余量数据显示，存款性公司对其他金融部门的债权余量稳中有升，对非金融部门的债权余量小幅下降，而对政府的债权余额震荡走高。

3．铁矿石基本面展望3.1．铁矿石供应3.1.1．海外矿山三季度生产回顾今年前三季度四大矿山的增产主要来自于头部矿山，以下是各个中大型矿山的三季度回顾：四大矿山淡水河谷（Vale）：淡水河谷2018年三季度铁矿石产量（包括第三方采购）创纪录得达到1.049亿吨，同比增长3.8%，前三季度合计铁矿产量达2.837亿吨，同比增长8.5%，产量的增加主要是得益于S11D项目持续增产和良好的天气利于作业；同时高品资源（球团、卡粉、BRBF等）比例达到79%，同比上升2%，使得矿山较好得抓住今年高品矿高溢价的机会。分地区来看，北部系统产量增加最为显著，西南系统受益于Timbopeba矿区重启以及Itabira和Brucutu运营效率提升产量稳中有升，其余南部系统与中西部系统整体产量基本与上年同期保持一致。受复产以及检修结束影响球团产量也同比增加明显。淡水河谷维持库存往供应链下端转移的策略，但由于销售节奏的加快，预计后期离岸库存量的增加速度会持续放缓。

然而，在外界普遍看来，三只松鼠从坚果行业跨界到饮料行业，是从一个竞争并不充分的蓝海市场闯入竞争已经白热化的红海市场，战略选择就存在质疑；加上以往电商市场的那套营销玩法能否适应传统饮料市场的打法，也是备受质疑。三个月的试销期，“第二大脑”销量平平似乎也证明了三只松鼠在跨界饮料市场出师不利。

记者致电科大讯飞董秘办，董秘办工作人员称，科大讯飞从未投资过红芯，也与安徽讯飞产业投资有限责任公司没有任何关系。记者随后通过天眼查了解到，投资红芯的安徽讯飞产业投资有限责任公司，其法定代表人为徐景明，科大讯飞董事长刘庆峰为该公司的最大股东，出资比例为38.55%，其次是王仁华，出资比例为12.9%。安徽讯飞产业投资有限公司曾投资红芯。

而下半年，多城的写字楼空置率情况仍不容乐观。5月23日，由中国社会科学院城市发展与环境研究所和社会科学文献出版社发布的《房地产蓝皮书：中国房地产发展报告（2019）》（以下简称《蓝皮书》）显示，2019年，全国17个城市的写字楼新增供应预计将突破1000万平方米，同比增长超过60%。其中上海新增供应持续超百万平方米，京津和成渝新增供应将大幅上升，广州市场也将走出前3年持续供应不足的局面。

21世纪经济报道记者也注意到，CFTC数据显示，截至7月30日当周，以投机资本为主的“其他机构”前一周增加约1364.5万盎司白银净空头头寸，似乎已经通过逢高沽空进行反向投资获利。“毕竟，相比黄金拥有央行增持等支撑效应，白银一直以来不被金融机构纳入常用的避险投资组合，因此他们对白银的交易策略，更多是采取高抛低吸方式，一旦他们认为白银价格短期涨幅过大导致估值较高，就会迅速抛售获利离场割韭菜。”Peter Boockvar指出。