91一起草

目前市场一致预期Q1为全年EPS增速的低点，并预期后续利润率将逐季改善从而驱动EPS增速回升。结合宏观基本面、企业成本&费用等分析，我们判断，市场对Q2、2019 年全年EPS预期仍偏乐观，后续仍存在进一步下修可能。财务分析：过半企业利润率不及预期，企业杠杆率上升至65%

进入2019年，中国央行即宣布降准1个百分点，最早将于下周生效。跨年后银行间债市则迎来流动性的宽松高潮，近两日隔夜回购加权利率徘徊在1.4%附近低位，进而再次出现央行进行正回购传闻。对此业内人士称，不论是此前放宽普惠金融定向降准考核标准，还是本次全面降准，政策当局的主旨都是扶助实体经济，债市流动性过于泛滥非其乐见。不论是主动回归，还是“被动完成”，向合理充裕、短端资金利率相对稳定的常态靠拢是大概率事件。

从宏观上看，支付主体、渠道、场景、数据等多维度的碎片化，带来支付清算体系的碎片化，以及整个金融资源的过度分散化，不仅会最终影响金融消费者的根本利益，而且会影响货币政策传导和金融资源配置效率，影响金融安全和经济稳定。需举合力推进支付产业规范创新发展

美国信用债市场具有较为完整成熟的信息披露制度。1933年《证券法》规定了发行人首次公开发行时需要披露的具体内容；1934年《证券交易法》是侧重于管理证券市场的法规，补充了证券法中规定不明确的地方，对于证券持续信息披露进行了规定；2002年《萨班斯-奥克斯利法》增加了公司需要承担的信息披露的责任。在这些法律框架下，SEC制订了信息披露的一些规则，包括S-X规则（财务信息披露规则）、S-K规则（非财务信息披露规则）、S-B规则（中小企业信息披露规则）、S-T规则（电子信息披露规则），构成了美国信息披露制度的基本框架。

过去十余年间，中国棒球协会与美国职棒大联盟之间一直保持着良好的合作。美国职棒大联盟在中国国家队赴美集训、比赛以及教练员、裁判员和运动员培训方面，一直都给予中国棒协支持与帮助。此外，他们还在中国的200所小学中进行棒球推广，在江苏省的南京、无锡和常州设立了三所青训中心。但这次续约中国棒球协会增加了一个新的设想：让国家队以俱乐部形式赴美参加MLB比赛。中国棒协秘书长陈旭说：“我们希望选拔最强的队员，在美国设立职业俱乐部，相信用5年到8年时间，中国棒球队能够提升到进入大联盟2A（美国职棒大联盟联赛的预备阶段，由高到低有3A、2A和1A）的水平。”而为了实现这一设想，中国棒协首先要将国内联赛的球队俱乐部化。中国棒协的想法是，成立联赛公司管理联赛，联赛则采取完全职业化的方式运行，未来在管理层面也会实现类似篮球那样的管办分离，让各个参赛队伍参与到联赛运营中。“我们希望能够尽快朝着职业化方向转变。”陈旭说，“地方队专业运动员的身份和职业联赛的职业球员身份之间，会有一个转换期。我们的国家队也会以职业俱乐部的方式去打国际上的联赛。这些都会在转换当中，相信这个转换会很快。”

2016年全国楼市房价大爆发，架不住环京众多兄弟都往前冲，涿州在16年9月开始上涨，年底涨到9千-1万，价格远远够不上北三县廊坊固安永清等区域翻倍上涨的速度。直到2017.3.17限购令之后，雄安出台新政时期，涿州楼市才有了一个冲击，涨到一万六七，个别楼盘涨到2万。也只持续了两个月，随后走低。